2015年9月(yuè)(yuè)18日,在 由長江國際商(shāng)會和亞太金(jīn)融理(lǐ)事(shì)會聯合主辦的首屆中國（上(shàng)海）新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)交易商(shāng)大會上(shàng)，與會嘉賓直言，新(xīn)三闆是中國資本市(shì)場(chǎng)頂層設計的重中之重，是中國進一(yī)步對市(shì)場(chǎng)化(huà)經濟更積極的嘗試，是我國由制造大國到創新(xīn)強國轉變的核心推動力，目前無論是對于企業家還是投資者來(lái)說(shuō)，不了(le)解新(xīn)三闆，無疑将錯失一(yī)次難得的機遇。

     首屆中國（上(shàng)海）新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)交易商(shāng)大會由長江國際商(shāng)會、亞太金(jīn)融理(lǐ)事(shì)會主辦。本次會議(yì)的重點議(yì)題之一(yī)就(jiù)是要對新(xīn)三闆目前遇到的難題進行剖析，在大衆創業，萬衆創新(xīn)的時(shí)代背景下(xià)，在今年上(shàng)半年工商(shāng)登記的企業已經達到1200多萬，新(xīn)三闆挂牌企業3482家，上(shàng)半年融資額達到630多億。通過這(zhè)些(xiē)數據。足以顯現(xiàn)出新(xīn)三闆已經對中國經濟産生(shēng)了(le)重要影響。目前新(xīn)三闆遇到的困難，是成長必然的代價，新(xīn)三闆從擴容到現(xiàn)在僅僅一(yī)年多，就(jiù)走過了(le)納斯達克二十多年的路(lù)，正視(shì)問題、明确定位、堅持信心，市(shì)場(chǎng)為(wèi)導向，制度做支撐，新(xīn)三闆一(yī)定會發揮其曆史性作(zuò)用。

      一(yī)、新(xīn)三闆是中國進一(yī)步對市(shì)場(chǎng)化(huà)經濟更積極的嘗試

      資深投資人(rén)王功權先生(shēng)表示，目前的新(xīn)三闆已經成了(le)中國社會非常火(huǒ)的一(yī)個(gè)話(huà)題。火(huǒ)到大家如(rú)果平時(shí)對新(xīn)三闆不關(guān)注或者對這(zhè)方面不了(le)解，都不好(hǎo)(hǎo)意思做投資做企業的程度。原因就(jiù)在于，我們國家的中小微企業的融資和成長存在有很多方面的困境，許多中小企業希望通過資本市(shì)場(chǎng)來(lái)融資，促進自己企業的發展，而新(xīn)三闆恰好(hǎo)(hǎo)提供了(le)這(zhè)樣的機會，使這(zhè)些(xiē)中小微企業有了(le)與資本市(shì)場(chǎng)新(xīn)的對接方式，也(yě)就(jiù)是說(shuō)新(xīn)三闆的火(huǒ)爆是有它深刻的社會背景和曆史原因的。

      王功權先生(shēng)希望新(xīn)三闆的發展在整個(gè)中國經濟中的作(zuò)用和态勢是良性的，健康的，多一(yī)些(xiē)好(hǎo)(hǎo)的東西(xī)，少一(yī)些(xiē)負向的元素。希望新(xīn)三闆得到參與各方的專業呵護和行業自律，需要大家在參與的過程中建立秩序，使得新(xīn)三闆能(néng)夠健康成長。他認為(wèi)新(xīn)三闆是中國進一(yī)步對市(shì)場(chǎng)化(huà)經濟更積極的嘗試，如(rú)同最初的深圳特區一(yī)樣，新(xīn)三闆将為(wèi)中小企業帶來(lái)非常大的創新(xīn)、競争以及活力來(lái)。現(xiàn)在我們國家出現(xiàn)了(le)各個(gè)方面的增長放(fàng)緩，甚至出現(xiàn)下(xià)滑的态勢，新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)起到了(le)推動新(xīn)經濟進一(yī)步發展的作(zuò)用，雖不能(néng)說(shuō)是中流砥柱，至少是激浪前行。另外，他也(yě)強調在A闆存在缺陷的情況下(xià)，新(xīn)三闆作(zuò)為(wèi)一(yī)個(gè)新(xīn)的領域、新(xīn)的平台、使得大家都有機會重新(xīn)開始一(yī)個(gè)新(xīn)的曆程，總結以前的經驗教訓。

      二、新(xīn)三闆是解決中國危機的重要推動力

戴志康先生(shēng)表示新(xīn)三闆是解決中國危機的重要推動力，沒有投資就(jiù)沒有未來(lái)，投資就(jiù)需要資本市(shì)場(chǎng)，主闆那個(gè)熊樣，挑不起這(zhè)個(gè)大梁，我們要靠三闆，三闆現(xiàn)在三千多家，他希望到明年這(zhè)個(gè)時(shí)候能(néng)翻倍，再到後年能(néng)有一(yī)萬家，如(rú)果有一(yī)萬家上(shàng)市(shì)公司，當中哪怕出個(gè)百分(fēn)之二三十的好(hǎo)(hǎo)公司，中國的經濟增長點就(jiù)會被拉動起來(lái)，沒有資本市(shì)場(chǎng)的推動，現(xiàn)在看不到這(zhè)種好(hǎo)(hǎo)的動力，國家鼓勵的大衆創業一(yī)定是要有資本市(shì)場(chǎng)，雖然現(xiàn)在三闆市(shì)場(chǎng)還沒有完全熱鬧，但(dàn)是已經有很好(hǎo)(hǎo)的苗頭。

      戴志康先生(shēng)強調不能(néng)小看今天幼小的新(xīn)三闆，雖然公司小，不起眼，但(dàn)新(xīn)三闆不是小三，新(xīn)三闆公司發展潛力巨大，他希望跟新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)的參與者共同努力，一(yī)起參與到整個(gè)國家、整個(gè)民(mín)族的萬衆創業裏面，未來(lái)不至于被甩掉。

      三、新(xīn)三闆制度類似于隋唐時(shí)期的科舉制度

汪少炎先生(shēng)表示去年我們就(jiù)說(shuō)得新(xīn)三闆得新(xīn)天下(xià)，我們是第一(yī)個(gè)在市(shì)場(chǎng)上(shàng)宣稱得新(xīn)三闆得天下(xià)的投資機構。但(dàn)談及新(xīn)三闆低(dī)迷新(xīn)流動性問題時(shí)，他表示新(xīn)三闆未來(lái)大的趨勢依然還是存在，因為(wèi)制度性的政策紅(hóng)利可期。他把新(xīn)三闆的制度類比做隋唐時(shí)期的科舉制度，好(hǎo)(hǎo)比普通階層的讀書人(rén)終于有機會參與一(yī)個(gè)國家的治理(lǐ)。新(xīn)三闆其實是為(wèi)大量的中小微企業提供了(le)融資和發展的機會，這(zhè)個(gè)機會在以前的資本市(shì)場(chǎng)裏面是不可能(néng)實現(xiàn)的，在今天它終于可以實現(xiàn)了(le)。

      新(xīn)三闆走到今天，流動性是現(xiàn)在這(zhè)樣的情況，是因為(wèi)制度性的建設沒有跟上(shàng)來(lái)，另外，那些(xiē)創新(xīn)和僞創新(xīn)和僞成長，将會在流動性面前被驗證；同時(shí)目前新(xīn)三闆的退市(shì)制度不是很健全。他表示新(xīn)三闆是一(yī)個(gè)有門檻的市(shì)場(chǎng)，這(zhè)個(gè)門檻不同于主闆也(yě)不同于創業闆，也(yě)不同于審核制下(xià)的門檻，它的門檻更多是内在的，有亮點的。具體(tǐ)表現(xiàn)為(wèi)：第一(yī)點是創新(xīn)和秩序創新(xīn)，第二點是自主自覺的規範。挂牌新(xīn)三闆企業如(rú)果想蒙混過關(guān)，未來(lái)資本市(shì)場(chǎng)一(yī)定會使你付出代價。

      說(shuō)到新(xīn)三闆投資的心得，他表示投資新(xīn)三闆和以前傳統的PE投資和VC投資有着很大的不同，我們很難把它界定是VC是PE，我們隻能(néng)把它叫做新(xīn)三闆投資，它應該有自己的特點自己的邏輯，這(zhè)個(gè)過程是我們所有的企業家，所有的投資人(rén)一(yī)起共同來(lái)構建這(zhè)樣新(xīn)三闆投資的邏輯。仍然處在被驗證被構建的過程，這(zhè)個(gè)過程是帶有很強烈的創新(xīn)性。他認為(wèi)将來(lái)新(xīn)三闆的企業裏面會出現(xiàn)一(yī)群猛虎，天下(xià)的創新(xīn)大半應該都在新(xīn)三闆。

      四、新(xīn)三闆的确是我們國家的未來(lái)

     蔣曙雲女(nǚ)士表示在新(xīn)三闆這(zhè)個(gè)闆塊上(shàng)像馬雲這(zhè)樣的企業一(yī)定會越來(lái)越多。新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)從2006年開始起步，直到今天為(wèi)止已經挂挂牌了(le)3482家，估計到年底做市(shì)的企業會超過一(yī)千家，挂牌的加速一(yī)定會超過四千家，總之，新(xīn)三闆的确是我們國家的未來(lái)。她相信這(zhè)些(xiē)企業通過規範，通過資本市(shì)場(chǎng)資金(jīn)的輸入，會有更多的一(yī)些(xiē)企業在這(zhè)裏茁壯成長。申銀萬國的理(lǐ)念是幫助這(zhè)些(xiē)中小企業，慢(màn)慢(màn)做大。至于流動性低(dī)迷的問題。從某個(gè)意義上(shàng)講正是最佳投資的機會。正是在交易低(dī)迷的時(shí)候，買入的時(shí)候是最佳投資的時(shí)機，這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)有那麽多企業上(shàng)海，後年有可能(néng)到一(yī)萬家，這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)的流動性終究是要充分(fēn)的。

      五、流動性不是問題，需要的隻是耐心

     唐聞濤先生(shēng)表示新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)正在進一(yī)步發展，做市(shì)加速是其一(yī)個(gè)最大的特點，挂牌加速會使新(xīn)三闆更有活力。他認為(wèi)今年新(xīn)三闆市(shì)場(chǎng)的确瘋起來(lái)了(le)，有很多做市(shì)企業都在上(shàng)漲，融資也(yě)很快(kuài)，大家以為(wèi)上(shàng)面都有寶藏，認為(wèi)都是好(hǎo)(hǎo)的企業，事(shì)實上(shàng)不是這(zhè)樣，一(yī)旦狂風(fēng)突破，大家發現(xiàn)不是都是好(hǎo)(hǎo)的，有一(yī)些(xiē)不是好(hǎo)(hǎo)的。但(dàn)整個(gè)市(shì)場(chǎng)有能(néng)夠挖到真金(jīn)的機會，裏面有很多好(hǎo)(hǎo)的企業，可以把它認為(wèi)原礦的金(jīn)礦，但(dàn)是得有工業、有師傅進來(lái)挖掘雕琢才能(néng)做好(hǎo)(hǎo)。目前中國市(shì)場(chǎng)正處于經濟下(xià)行的趨勢，而且正好(hǎo)(hǎo)中小企業需要尋求新(xīn)的出路(lù)，而且隻有中小企業才能(néng)引領中國經濟重新(xīn)獲得更高增長的引擎，所以機會隻有在新(xīn)三闆能(néng)挖掘到，在這(zhè)種情況下(xià)，有越來(lái)越多的企業進入到新(xīn)三闆，新(xīn)三闆的活力也(yě)存在，我們不認為(wèi)新(xīn)三闆目前流動性下(xià)降，雖然融資可能(néng)會受影響。反而是認為(wèi)經濟大勢會有越來(lái)越多的小企業上(shàng)市(shì)，未來(lái)肯定是一(yī)個(gè)股權投資的時(shí)代，在這(zhè)個(gè)大勢下(xià)，隻有經過資本市(shì)場(chǎng)的洗禮之後，企業才能(néng)有進一(yī)步成長的基礎，才能(néng)在比較細分(fēn)行業尋找它的優勢，尋找先發一(yī)步的契機。

      現(xiàn)在新(xīn)三闆出現(xiàn)了(le)流動性危機，會繼續下(xià)跌，他認為(wèi)一(yī)旦市(shì)場(chǎng)釋放(fàng)，時(shí)間(jiān)就(jiù)能(néng)逐步化(huà)解，企業通過做市(shì)、尋找第三方的機構來(lái)接過他們的籌碼，接起重新(xīn)上(shàng)漲的空間(jiān)。