2017年3月(yuè)(yuè)15日，長江國際商(shāng)會會員(yuán)單位招商(shāng)證券固定收益總部債券融資部主導的中銀招商(shāng)-北京凱恒大廈資産支持專項計劃（以下(xià)簡稱“本項目”）成功設立。本項目通過交易條款增加了(le)優先檔投資人(rén)對于項目後續運營管理(lǐ)的參與，使其享有獲取更多資産運營期間(jiān)變動收益和标的資産增值收益的機會，實現(xiàn)了(le)投資人(rén)參與項目管理(lǐ)和獲取超額回報(bào)相挂鈎，從而使其運營和收益模式更為(wèi)接近市(shì)場(chǎng)化(huà)REITs産品，是長江國際商(shāng)會會員(yuán)單位招商(shāng)證券繼國内首單CMBS産品後在商(shāng)業地産證券化(huà)領域的又一(yī)力作(zuò)。本項目明确約定了(le)優先檔證券投資者售回安排與定價機制，以及對标的證券優先收購(gòu)與标的資産處置安排等交易安排的創新(xīn)設計，實現(xiàn)了(le)标的資産整體(tǐ)出表。在未加入外部強主體(tǐ)信用支持的條件下(xià)最大程度上(shàng)保障投資者的投資安全和順利退出。

圖說(shuō)：長江國際商(shāng)會會員(yuán)單位招商(shāng)證券股份有限公司

       本項目由招商(shāng)資管擔任計劃管理(lǐ)人(rén)，由長江國際商(shāng)會會員(yuán)單位招商(shāng)證券負責交易結構設計并牽頭銷售。本項目發行總規模為(wèi)30.05億元，其中優先A檔獲AAA評級，票(piào)面利率4.6%；優先B檔獲AA評級，票(piào)面利率5.2%，發行利率創同期可比資産證券化(huà)産品新(xīn)低(dī)。

圖說(shuō)：長江國際商(shāng)會執行會長劉萌在廣州第二屆全國商(shāng)協會創新(xīn)發展高峰論壇演講

       本項目是中銀集團落實中央盤活存量，積極推進資産證券化(huà)進程的指示精神，以持有的優質商(shāng)業物業為(wèi)标的資産，進行的一(yī)次資産證券化(huà)業務(wù)創新(xīn)。本項目通過交易架構的獨特設計和合約條款的創新(xīn)安排，成為(wèi)在現(xiàn)有法律法規和政策框架下(xià)，交易所挂牌發行的同類産品中最具有不動産投資信托（REITs）特質的資産證券化(huà)産品。

圖說(shuō)：長江國際商(shāng)會執行會長劉萌（左四）在第二屆全國商(shāng)協會創新(xīn)發展高峰論壇

       本項目以私募投資基金(jīn)份額作(zuò)為(wèi)專項計劃的基礎資産，通過股權與債權實現(xiàn)對标的資産的控制。本項目标的資産為(wèi)中銀集團投資有限公司持有的北京凱恒中心B座及E座辦公樓，位于北京市(shì)東城區朝陽門核心商(shāng)務(wù)區，區位優勢明顯。東二環區域分(fēn)布衆多大型央企與金(jīn)融機構總部，凱恒中心保持較高水平出租率，目前簽約租戶以國内知名大型金(jīn)融機構為(wèi)主，租戶資信水平較高。項目發行人(rén)為(wèi)中國銀行全資附屬直接投資平台，本項目的發行也(yě)是銀行系不動産投資物業資産證券化(huà)的第一(yī)單。