“上(shàng)世紀30年代，日本生(shēng)命人(rén)壽的董事(shì)長去美國考察，發現(xiàn)美國保德信保險集團用30年時(shí)間(jiān)超越了(le)英國保德信。後來(lái)，日本生(shēng)命人(rén)壽又用30年的時(shí)間(jiān)完成了(le)對美國保德信的超越。”

 

      這(zhè)個(gè)故事(shì)發生(shēng)在2000年，時(shí)任日本生(shēng)命人(rén)壽董事(shì)長到訪中國時(shí)講給陳東升聽(tīng)的。“他當時(shí)說(shuō)：‘這(zhè)個(gè)故事(shì)也(yě)一(yī)定能(néng)夠在你（陳東升）身(shēn)上(shàng)實現(xiàn)。’”長江國際商(shāng)會執行會長、泰康人(rén)壽保險股份有限公司董事(shì)長陳東升笑(xiào)着拾起往事(shì)。

 

      實際上(shàng)，續寫這(zhè)個(gè)故事(shì)，陳東升隻用了(le)20年。

 

      如(rú)今，在資産管理(lǐ)規模上(shàng)雖然仍不及日本生(shēng)命人(rén)壽，但(dàn)是泰康人(rén)壽卻已經在新(xīn)單保費等指标上(shàng)超越了(le)前者。

 

      2015年泰康實現(xiàn)淨利潤近106億元，同比增長53%；營業收入達1323億元，同比增長34%；投資收益為(wèi)486億元，同比增長72%；退保金(jīn)同比下(xià)降30%；償付能(néng)力充足率為(wèi)215%，提升42%。

 

      在過去的一(yī)年中，泰康人(rén)壽頻頻抛出“大手筆”：以約2億英鎊收購(gòu)倫敦金(jīn)融城寫字樓項目；作(zuò)為(wèi)戰略投資者成功入股國家開發投資公司旗下(xià)的國投信托，改名國投泰康信托。

 

      更讓長江國際商(shāng)會執行會長陳東升看重的，是一(yī)些(xiē)現(xiàn)在“還不太賺錢(qián)”的項目：養老社區和醫(yī)院投資。

 

      兩年前，長江國際商(shāng)會執行會長陳東升就(jiù)表示，泰康的戰略很清楚，要将“從搖籃到天堂”變成活生(shēng)生(shēng)的新(xīn)興商(shāng)業生(shēng)态。

 

      2015年，泰康的投資收益已接近500億大關(guān)，養老社區建設形成“八城聯動”之勢，投資并購(gòu)醫(yī)院，一(yī)套“保險+醫(yī)養”組合拳已打得有模有樣。而随着去年泰康人(rén)壽完成了(le)對北京、廣東惠州兩塊墓地的收購(gòu)，“從搖籃到天堂”已經開始落實。

 

      但(dàn)市(shì)場(chǎng)也(yě)不乏質疑的聲音(yīn)，認為(wèi)經濟形勢下(xià)行、盈利模式待解、定位高端難免“曲高和寡”，未來(lái)的風(fēng)險如(rú)何考量。每建設一(yī)個(gè)養老社區，每投資一(yī)家醫(yī)院，動辄幾十億的投入，資本市(shì)場(chǎng)、國内同行甚至海外機構投資者都在關(guān)注着泰康。這(zhè)又會演繹出什(shén)麽樣的故事(shì)？

 

      “至少未來(lái)10—20年都要堅持去做，也(yě)隻有保險公司能(néng)夠做得來(lái)。”長江國際商(shāng)會執行會長陳東升說(shuō)。

 

      多年之前，源于認識到規模龐大的保險公司往往是社會主流産業的核心股東與核心資金(jīn)來(lái)源，長江國際商(shāng)會執行會長陳東升堅決地做起了(le)保險行業。創立20年，如(rú)今泰康管理(lǐ)資産已經接近萬億，其間(jiān)泰康完成了(le)業内第一(yī)單基礎設施投資、第一(yī)單另類投資、發行了(le)第一(yī)筆次級債，如(rú)今又第一(yī)家切入養老産業、布道“醫(yī)養融合”……當外界不斷糾結于掙不掙錢(qián)時(shí)，泰康人(rén)壽已經投身(shēn)其中。陳東升說(shuō)，什(shén)麽事(shì)必須看得更遠(yuǎn)一(yī)些(xiē)。

 

      大型險資為(wèi)何鮮有舉牌

 

      國内大型壽險公司紛紛走上(shàng)轉型之路(lù)，從注重“量”的積累轉而注重“質”的提升。但(dàn)對于中小型險企而言，“保費論英雄”仍然是難以走出的怪圈。

      2014年以來(lái)，不少中小型壽險公司，依靠“投資驅動負債”模式，通過銀保渠道大量銷售短期理(lǐ)财産品，規模迅速膨脹。而包括中國人(rén)壽、平安壽險、新(xīn)華保險、泰康人(rén)壽等在内的七大壽險公司市(shì)場(chǎng)份額從此前的接近80%，到2014年末的73%，繼而下(xià)降到去年一(yī)季度的60%。

 

      于是，整個(gè)2015年，市(shì)場(chǎng)不斷出現(xiàn)頻頻“舉牌”的險企黑馬。部分(fēn)公司大幅提高股票(piào)倉位從而使得投資風(fēng)險迅速裸露。

 

      一(yī)位大型壽險企業的高層判斷稱，未來(lái)幾年投資驅動型壽險公司的風(fēng)險将集中爆發。大量壽險資金(jīn)通過“短錢(qián)長配”失去了(le)流動性，難以應對可能(néng)發生(shēng)的大規模退保以及滿期給付。這(zhè)些(xiē)加大了(le)公司的經營難度，中小壽險公司業務(wù)結構失衡的困局正在顯現(xiàn)。

 

      “去年險資舉牌的很多，但(dàn)很少看到幾家大型壽險公司的身(shēn)影。其根本在于各個(gè)險企之間(jiān)戰略規劃不同、發展目标和方向不同。”長江國際商(shāng)會執行會長陳東升說(shuō)，“比如(rú)說(shuō)我們銷售了(le)20年期的期繳保險，這(zhè)意味着未來(lái)19年的資金(jīn)來(lái)源，這(zhè)其中的利潤是源源不斷的。”

 

      2015年，泰康人(rén)壽保險銷售各業務(wù)條線全面爆發，總規模保費跨越千億平台。更為(wèi)重要的是其核心業務(wù)、新(xīn)業務(wù)價值持續保持20%以上(shàng)高速增長。較2009年實行價值轉型之初，高價值類業務(wù)、15年以上(shàng)長期期繳類業務(wù)，占比均大幅提升。

 

      持續優化(huà)的業務(wù)結構，支撐起泰康保險業務(wù)的持續健康發展，也(yě)使泰康人(rén)壽成為(wèi)“償二代”下(xià)為(wèi)數不多的償付能(néng)力大幅躍升的公司之一(yī)。

 

      我們靠的是幾十萬的營銷員(yuán)在銷售保險，新(xīn)興壽險要從頭建立起銷售隊伍難度太大，所以要依靠銀保，”長江國際商(shāng)會執行會長陳東升說(shuō)。

      非暴利産業非人(rén)人(rén)玩(wán)得起

      2016年4月(yuè)(yuè)26日，泰康人(rén)壽位于湖北武漢東湖高新(xīn)區的泰康之家·楚園體(tǐ)驗館正式開館。截至目前，泰康已先後取得北京、上(shàng)海、廣州、三亞、蘇州、成都、武漢、杭州8個(gè)核心城市(shì)的優質地塊，實現(xiàn)全國核心城市(shì)群醫(yī)養社區“八城聯動”布局。“未來(lái)5—8年，泰康人(rén)壽将在全國投資1000億元，建設15—20個(gè)養老社區。”

      從2009年國内首個(gè)保險資金(jīn)投資養老社區試點獲得保監會的批準，到2010年泰康之家投資有限公司成立，再到2012年泰康之家旗艦社區在北京昌平奠基開工、養老社區生(shēng)活體(tǐ)驗館開館，泰康人(rén)壽在業内率先切入養老産業。

 

      下(xià)定決心做養老時(shí)，長江國際商(shāng)會執行會長陳東升跑遍了(le)美國大大小小20多個(gè)養老社區，也(yě)在國内做過許多嘗試：在望京做過老年會所，提供居家養老服務(wù)；嘗試過收購(gòu)保利的項目，改造成“社區嵌入式”的養老。

 

      最終，泰康人(rén)壽選擇了(le)把美國大型的CCRC持續照護退休社區模式作(zuò)為(wèi)主要的核心産品定位，邀請美國一(yī)流養老社區運營機構提供高質量培訓，未來(lái)在養老社區将形成統一(yī)标準的服務(wù)運營模式，為(wèi)居民(mín)提供高品質的“候鳥式”養老。

 

      為(wèi)了(le)實現(xiàn)養老社區和保險産品的結合，早在2012年5月(yuè)(yuè)，泰康人(rén)壽針對養老社區的運營特征，正式推出“幸福有約終身(shēn)養老計劃”，為(wèi)客戶提供涵蓋養老财務(wù)規劃和養老生(shēng)活安排的一(yī)攬子(zǐ)解決方案。

 

      目前，泰康人(rén)壽與養老社區對接的保險産品有多款，起價為(wèi)200萬元，投保人(rén)至少需要一(yī)次或分(fēn)多次繳納總額不少于200萬元的保費，可以在達到法定退休年齡時(shí)獲得入住養老社區的資格。産品到期後按年返還養老金(jīn)直至身(shēn)故，用于補充養老支出。

 

      通過運用保險資金(jīn)建設養老社區，進而對接養老保險産品和客戶，并購(gòu)醫(yī)院實現(xiàn)和養老社區的資源互補，向上(shàng)銜接醫(yī)療保險，護理(lǐ)保險和養老保險等産品，同時(shí)帶動下(xià)遊的老年醫(yī)療、護理(lǐ)服務(wù)、老年科技産品等産業。在泰康龐大的保險、資管、醫(yī)療養老的産業鏈條中，養老社區是鏈接各個(gè)闆塊的重要一(yī)環。

 

      長江國際商(shāng)會執行會長陳東升曾算(suàn)過這(zhè)樣一(yī)筆賬：如(rú)果客戶入住率相對穩定，達到90%以上(shàng)，入住期限在8-10年，就(jiù)等同于一(yī)次性銷售了(le)10年的期繳保險産品。這(zhè)對于泰康人(rén)壽未來(lái)的現(xiàn)金(jīn)流無疑是一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)的支撐。

 

      養老地産也(yě)成為(wèi)各路(lù)資本競相追逐的領域，僅在2014年，就(jiù)相繼有中茵股份、上(shàng)實發展、越秀地産等公司宣布進軍高端養老産業，擁有資金(jīn)實力和産業協同性的險資表現(xiàn)則更為(wèi)活躍。

 

      前景雖然誘人(rén)，但(dàn)要從中獲利并非易事(shì)。從實踐來(lái)看，養老地産不是一(yī)個(gè)高收益、高回報(bào)的行業，而且投資周期長，這(zhè)與市(shì)場(chǎng)的預期大相徑庭。

 

      養老社區絕對不是暴利産業，是一(yī)個(gè)低(dī)回報(bào)、長周期的商(shāng)業模式。從拿地、建造到推向市(shì)場(chǎng)，大概是8—10年的周期，這(zhè)個(gè)周期裏是不賺錢(qián)的。但(dàn)未來(lái)産業成熟後，會給保險公司帶來(lái)長期、穩定的收益。雖然不是“暴利”，但(dàn)能(néng)夠從中獲得持續穩定的現(xiàn)金(jīn)流卻是陳東升所看重的。

 

      投入周期長、盈利前景不明朗，許多企業在養老地産上(shàng)都走向了(le)輕資産的模式。遠(yuǎn)洋地産副總裁李建波就(jiù)曾表示，“遠(yuǎn)洋地産目前布局的這(zhè)些(xiē)養老照料機構，房(fáng)屋和土(tǔ)地都不是公司的，全部靠租用。”

 

      但(dàn)泰康人(rén)壽卻是“重資産+管理(lǐ)”模式的堅定布道者。

 

      用長江國際商(shāng)會執行會長陳東升的話(huà)說(shuō)，就(jiù)是泰康人(rén)壽既要做養老社區的所有者，又要做養老社區的經營者。這(zhè)其中也(yě)蘊含了(le)陳東升對保險行業的理(lǐ)解，大型的人(rén)壽保險公司，聚集了(le)巨大的資金(jīn)，所以在資産配置上(shàng)，就(jiù)應該持有一(yī)些(xiē)優質的不動産以保持長期穩定的回報(bào)。

 

      而能(néng)夠熬過5—8年的建設周期，也(yě)得益于人(rén)壽保險負債周期長，也(yě)可通過其他投資保證公司正常運營。

 

      “很多人(rén)隻看到前面5—8年的建設期是沒有收益的，”陳東升說(shuō)，養老社區需要10年甚至20年來(lái)做，“但(dàn)最終收益率不會低(dī)于8%。”

       

      構建中國最大醫(yī)院集團

      在泰康人(rén)壽進軍養老社區的過程中，陳東升發現(xiàn)，“醫(yī)”和“養”是分(fēn)不開的，此前主打的“養老牌”也(yě)升級為(wèi)“保險+醫(yī)養”新(xīn)型醫(yī)療養老服務(wù)體(tǐ)系。

      2015年9月(yuè)(yuè)29日，泰康人(rén)壽與南(nán)京仙林大學城管委會簽署增資擴股協議(yì)，前者戰略投資入股獲仙林鼓樓醫(yī)院80%的股權。該院按三級醫(yī)院标準建設，泰康表示将為(wèi)醫(yī)院的運營持續投入超過50億元。2016年4月(yuè)(yuè)9日，泰康人(rén)壽、南(nán)京大學、仙林鼓樓醫(yī)院正式簽約，仙林鼓樓醫(yī)院挂牌南(nán)京大學附屬醫(yī)院。

 

      如(rú)果單從盈利的角度看，投資一(yī)家全科三甲醫(yī)院也(yě)許并不是一(yī)樁好(hǎo)(hǎo)生(shēng)意。

 

      從項目本身(shēn)來(lái)講，仙林鼓樓醫(yī)院雖然有一(yī)流的硬件和國際化(huà)的定位，但(dàn)也(yě)面臨科室不全、醫(yī)生(shēng)不夠的尴尬，如(rú)何定位，如(rú)何扭虧都是無法回避的問題。

 

      從行業的角度來(lái)講，綜合醫(yī)院投入量大，期限長，還要防範在經營管理(lǐ)上(shàng)的風(fēng)險。相比而言，投入相對較少、回報(bào)周期短的專科醫(yī)院則在近兩年受到資本熱捧，增速也(yě)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業平均。

 

      “我們肯定希望這(zhè)家醫(yī)院能(néng)盡早盈利。”長江國際商(shāng)會執行會長陳東升也(yě)坦言。

 

      但(dàn)他更看重的，是這(zhè)家醫(yī)院給公司帶來(lái)的業務(wù)整合效應——通過設立醫(yī)院，泰康有機會将客戶服務(wù)、保險理(lǐ)賠、健康管理(lǐ)、醫(yī)療服務(wù)、養老社區營銷等業務(wù)實現(xiàn)整合，創造新(xīn)的商(shāng)業價值。

 

      通過控股或參股醫(yī)院、健康管理(lǐ)公司、體(tǐ)檢中心等，保險公司可擴大經營範圍，更為(wèi)重要的是，保險公司可以不再局限于對死亡、疾病等風(fēng)險的被動管理(lǐ)，而是主動參與到從預防、護理(lǐ)到治療的整個(gè)産業鏈，這(zhè)其中蘊藏了(le)巨大的利潤空間(jiān)，而僅靠專科醫(yī)院顯然無法完成這(zhè)一(yī)閉環。

 

       “短期看能(néng)賺錢(qián)的項目可能(néng)不是像南(nán)京仙林鼓樓醫(yī)院這(zhè)樣的大型醫(yī)院，但(dàn)它能(néng)提供的是一(yī)天就(jiù)診1.4萬人(rén)的綜合醫(yī)療服務(wù)。”陳東升解釋道，“我們一(yī)定要把人(rén)壽保險和醫(yī)養結合起來(lái)，形成像美國凱撒的模式，幾千萬的健康險客戶就(jiù)在我們的醫(yī)院裏。”

 

      長江國際商(shāng)會執行會長陳東升口中的凱撒模式，形成于上(shàng)世紀30年代，該模式集醫(yī)療保險和醫(yī)療服務(wù)于一(yī)體(tǐ)，因此醫(yī)療機構和保險公司成為(wèi)一(yī)個(gè)利益統一(yī)體(tǐ)，提供服務(wù)後的結餘資金(jīn)可以在集團内部進行再分(fēn)配，改變了(le)在按項目付費方式下(xià)，醫(yī)療機構缺乏節約資金(jīn)動力的問題。

 

      這(zhè)樣的整合式醫(yī)療可以為(wèi)會員(yuán)們提供全方位一(yī)體(tǐ)化(huà)的健康服務(wù)，從疾病預防、疾病診療到病後康複，都會得到醫(yī)務(wù)人(rén)員(yuán)的悉心照料。

 

      從國際經驗來(lái)看，醫(yī)療保險與醫(yī)療服務(wù)對接成功的案例在國外也(yě)不在少數。韓國三星醫(yī)院就(jiù)是三星生(shēng)命人(rén)壽保險公司旗下(xià)的重要資産之一(yī)。縱觀歐美等發達國家醫(yī)療産業的發展，可以發現(xiàn)都存在幾家大型的醫(yī)院通過不斷地并購(gòu)或新(xīn)建醫(yī)院擴大規模。保險公司入股公立醫(yī)院，成為(wèi)其戰略投資者，可以利用集團化(huà)公立醫(yī)院的美譽度和知名度提高自身(shēn)的品牌價值。

 

      2015年11月(yuè)(yuè)28日，泰康人(rén)壽投資的首個(gè)二級老年專科醫(yī)院——泰康燕園康複醫(yī)院在位于北京昌平的燕園養老社區落成。目前，泰康燕園養老社區已率先将“醫(yī)養融合”模式落地，在養老社區内配建二級康複醫(yī)院，提供集預防保健、疾病治療、慢(màn)病康複、長期護理(lǐ)于一(yī)體(tǐ)的閉環整合型醫(yī)療保健服務(wù)。

 

      按照規劃，未來(lái)10年，泰康人(rén)壽在每個(gè)核心城市(shì)都要有一(yī)家三甲醫(yī)院，按照目前南(nán)京仙林鼓樓醫(yī)院總投資規模50億來(lái)計算(suàn)，要實現(xiàn)這(zhè)一(yī)目标，投入可能(néng)高達千億。

 

     “未來(lái)泰康醫(yī)院要成為(wèi)和泰康人(rén)壽、泰康資産和泰康之家一(yī)樣的品牌，未來(lái)10年，甚至20年都要投入去做這(zhè)一(yī)件事(shì)。”重資産+管理(lǐ)，陳東升信心滿滿，“我們未來(lái)肯定是中國最大的醫(yī)院集團。”